ディスクロージャーの見方・読み方

目論見書とは、ファンドの概要や、ファンドの特色、費用と税金、信託約款など、様々な情報が記載されています。

「ファンドの概要」とはファンドの総まとめのようなものです。
投資信託をするには、「何に投資をするか」、「運用の特徴は」、「運用期間は」、「費用はいくらなのか」の4点が重要なポイントです。

まず、「何に投資をするのか」を知ることが投資信託選びの第一歩です。次に「特色」どのような運用をするのか、その「運用の特徴」をしりましょう。
そして、長期で保有する目的だったのに1年経ったら償還されてしまったなどということがないように、「信託期間」（ファンドの「運用期間」）も確認しましょう。

最後に、長期で保有すればするほど負担する「費用」の差が大きくなる「信託報酬」についても確認すべきです。

運用報告書とは1年1度（決済が年1回のファンドの場合）発行されるファンドの成績表であり、

これらが記載されています。
運用成績の確認だけでなく、今後も運用を任せて良いかを判断するためにも、しっかりと目を通しましょう。

運用報告書を見るポイントとしまして、まず、目論見書と運用報告書を見比べ、ファンドが当初の投資方針通りに運用されているかどうかをチェックします。

次に、運用成績を表す、基準価額の変動要因やベンチマークとの比較をチェックします。ベンチマークが決められているファンドは、それを上回った要因や下回った要因が書かれています。

また、「今後の運用方針」という項目で、ファンドマネージャーが現状もしくは今後について、なにを考えているか記載されています。また、過去の運用報告書を遡ってみることも、さらに深くファンドマネージャーの考え方を知る手がかりとなるでしょう。

運用レポートは、運用報告書よりタイムリーにファンドの運用状況等を確認できる資料です。
一般的には週次レポート、月次レポートがあります。

投資信託を新規に購入する際や、購入後のフォローとして最も利用されるレポートであるため、運用会社各社もホームページを利用し、投資家が簡単にアクセスできるようにしています。

レポートのチェックすべき点としては、まず、「運用状況」において基準価額をチェックします。
基準価額には、過去支払われた分配金を含まない基準価額、過去支払われた分配金が再投資されたとして計算された基準価額の二つが記載されています。また基準価額がベンチマークに対し、どの様な動きをしているかの確認も重要です。

次に「組入状況」では、どのような業種の組入比率が高いかをチェックします。
業種比率はアクティブ型投資信託であれば、ベンチマークの業種比率に対しての高低をチェックします。

また、「運用状況」や「今後の運用方針」は最も重要な項目です。これらは、ファンドマネージャー自身が、基準価額変動の「背景」を述べているものです。さらに、今後どのように運用を行っていくのか、ファンドマネージャーの「考え方」を読み取ることもできます。